7月晦止近百亿定增后，晶科动力抛出新融资策动

文｜《财经》记者 郑慧

剪辑｜韩舒淋

在光伏行业深陷廉价内卷之际，光伏组件冠军晶科动力（688223.SH）在国际寻求融资支柱。

10月20日，光伏一体化龙头晶科动力发布融资预案，拟以新增发的A股股票行动基础证券刊行GDR（天下存托字据），在德法令兰克福证券交游所挂牌上市。

据公告，晶科本次刊行GDR的募资金额不跨越东谈主民币45亿元，其中约5亿元拟投向好意思国1GW（吉瓦）高效组件款式，27.4亿元拟投向山西二期14GW一体化坐蓐基地蛊惑款式，诀别约占两个款式投资总数的100%、59%。剩下约12.6亿元拟用于补充流动资金或偿还银行告贷。

该事项现时依然董事会审议通过，尚需进程鼓吹大会审议、上交所审核、中国证监会高兴注册及备案，以及法兰克福证券交游所、德国联邦金融监管局和其他关连境外监管机关最终批准后方可推论。

关于为何选定在德国刊行GDR，晶科方面向《财经》暗示，这次上市地德国，是欧洲最大的单一光伏市集。2024年4月，晶科动力就曾向德国最大的光伏电站之一——The Witznitz Solar Park委派了跨越110万件新式N型组件。而法兰克福证券交游所是欧洲第二大证券交游所，若班师刊行上市，将进一步普及晶科动力在德国和欧洲市集的驰名度，助力公司国际业务与融资渠谈的良性发展。

若本次刊行收效，晶科将成为首个在A股、好意思国、德国三地上市的中国光伏企业。

据公告，晶科本次刊行GDR所代表的新增基础证券A股股票不跨越本次刊行前公司过去股总股本的10.00%。根据2024年9月30日总股本测算，瞻望不跨越1,000,519,986股。公司在风险教导中指出，短期内存在每股收益和净钞票收益率被摊薄的风险。

晶科动力是光伏行业一体化龙头，在近两年光伏技巧由P型转N型的迭代海潮中，晶科是N型TOPCon技巧道路的引颈者。2023年，晶科组件出货量78.52GW，重回行业第一，2024年上半年出货43.8GW，陆续保捏率先上风。

受供需失衡影响，光伏产业链各武艺居品价钱在上半年保捏降价趋势，企业谋略事迹承压。2024年上半年，隆基绿能、通威股份等光伏龙头堕入巨额亏空，收货于TOPCon技巧和国际市集的率先布局，晶科动力杀青扣除不凡俗性损益后归母净利润2.17亿元，成为少数仍能杀青盈利的企业，但这一成绩较客岁同期大幅下落93.85%。

现时不少光伏企业以亏现款流的代价守护开工率，争夺市集份额，行业参加廉价内卷的恶性竞争中。守护现款流起原成为企业穿越周期的要津因素之一。晶科这次融资策动若能落地，将有助于其进一步增强抗风险智商，自如行业率先地位。

这次募资投向的山西一体化大基地在2023年5月初度公布，举座产能56GW，总投资约560亿元东谈主民币，是天下首个包含硅片、电板、组件的“超等一体化”光伏工场，亦然行业最大的N型一体化坐蓐基地。2024年4月，该款式一期切片电板车间发生失火，据晶科半年报，此事故对归母净利润的影响瞻望约-6.47亿元。

山西大基地是晶科膨大先进产能的重心款式。晶科动力董事长李仙德在2024岁首继承《财经》等媒体采访时指出，之是以要蛊惑山西一体化大基地，除了技巧率先、一体化等上风，最贫苦的是数字化智商。“数字化委派能让客户看到咱们的ESG（环境、社会、责罚）情况，无论是碳踪影，如故供应链回首体系。”

关于好意思国1GW组件产能，晶科动力暗示，这将加快从天下营销到天下制造的更高水平天下化转型，同期助力公司活泼大意国际买卖壁垒。

光伏企业在周期底部需要资金的支柱，但另一方面，本钱市集予以的融资契机捏续松开。近一年来，不少光伏企业绝交IPO（初度公开募股），7月，天合光能、晶科动力接踵绝交百亿定增策动。

晶科在公告中暗示，公司业务发展需要遥远的资金支柱，银行贷款等神志的融资成本相对较高且额度有限，要是依靠银行贷款，一方面会导致举座钞票欠债率进一步上升，加多财务风险，另一方面会产生较高利息用度，影响公司盈利智商。

由于晶科在科创板上市时辰较晚，此前主要以债务样式融资，公司钞票欠债率较高。边界2024年6月30日，晶科动力举座欠债率约73.17%，在头部企业中仅次于天合光能的74.34%。

连年来多家光伏企业拟以GDR样式融资，但当今为止鲜有落地的案例。2023年以来，爱旭股份、隆基绿能、福斯特先后发布GDR融资策动，拟在瑞士证券交游所上市。隆基绿能获取瑞士证券交游所监管局的附条款批准，暂无进一步音尘。爱旭、福斯特均公告绝交关连策动。

晶科在德国刊行GDR的策动仍有待关连监管部门的审批。晶科在公告中提到，在2023年进行的第三次中德高档别财金对话中，中德两国就加强两边金交融作，扩大双向市集通达达成了系列共鸣，其中，中国企业赴德国刊行 GDR 是提高中德本钱市集互联互通水平的贫苦技能之一。

10月14日，光伏逆变器龙头阳光电源（300274.SZ）相通晓喻拟在境外刊行GDR，在德法令兰克福证券交游所挂牌上市。阳光电源拟募资不跨越48.78亿元，用于扩大公司的储能和逆变器产能，以及普及公司的数字化水温柔研发智商。

边界10月21日收盘，晶科动力股价为8.9元每股，较上一交游日高潮4.09%。