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近日，西域旅游（SZ:300859）发布公告称，公司控股推进新疆天池控股有限公司（以下简称“天池控股”）将持有公司股本总数的23.64%无偿别离给新疆文化旅游投资集团有限公司（以下简称“新疆文旅投”），本次表决权奉求事项完成后，新疆文旅投将成为西域旅游的控股推进，新疆维吾尔自治区东说念主民政府国有钞票监督处分委员会将成为公司实控东说念主（以下简称新疆国资委）。当作史上最长上市的IPO和新疆唯独一家上市旅游龙头企业，为什么会被国资接办？国资接办的旅企当今怎样样了？

01.

西域旅游将

易主新疆国资

近日，有“新疆第一股”之称的西域旅游将易主。西域旅游公告称，控股推进天池控股与新疆文旅投签署《表决权奉求意向契约》，天池控股将持有的3664.2万股股票的表决权独家、无偿、不可取销、排他且唯独地奉求给事项试验，可能导致公司截至权变更。新疆文旅投将成为公司控股推进，新疆国资委将成为公司骨子截至东说念主。

新疆文旅投系新疆国资控股的文化旅游平台型公司，坐拥新疆多个优质景区资源。新疆文旅投建设于2019年，集团旗下企业37家，是新疆维吾尔自治区党委、自治区东说念主民政府批准组建的国有文化旅游产业集团，与昆仑投资的实控东说念主相通齐是新疆国资委。2023年10月，昆仑投资通过国法拍卖竞得公司1285.32万股，占公司总股本的8.29%。

除了新疆国资委的介入，还有其他国资委也参与其中。2023年，12月26日，天池控股与昌吉州国投集团（实控东说念主为昌吉州国资委，以下简称“州国投集团”）签署了《股权转让契约》，天池控股通过契约转让形状向州国投集团转让其持有的公司无尽售流通股14,897,579股，占面前公司总股本的9.61%，总金额达到4亿东说念主民币。

如今，西域旅游进行屡次股权层面的动作陆续引入地点及高档别自治区国资委。改日很有可能成为开启疆内旅游平台资源整合序幕的起点。非常的是，西域旅游从创立之初就领有国资配景且加上新疆境内唯独上市旅企的标签，西域旅游被更高档别的实控东说念主入驻赋能，好像也不奇怪。

比年的文旅投资，国资平台担任了数个紧要文旅企业投资案例、收并购案例的投资方与接盘方，各地国资委成为诸多闻名文旅企业的实控东说念主。国资入驻接办成为“常态”，如武汉高科集团控股三特索说念、海南旅投收购康泰旅游等。

02.

多年抑遏的

“IPO之路”

即使从最启动就有国资配景，西域旅游从创立于今走到当今也实属不易，沿途上磕趔趄绊，布满抑遏。

西域旅游《招股意向书》流露，2000 年 11 月 1 日，阜康国投、新天海外、北中地产、亚龙湾酒店、永威泰公司、伊力特公司及新源旅行社拟发起竖立新疆天山天池旅游股份有限公司，之后阜康国投以什物出资，新天海外以股权出资，北中地产、亚龙湾酒店、永威泰公司、伊力特公司及新源旅行社均以货币出资。公司轮廓雏形缓缓形成，国资的底色也闪避其中。

1年后的1月18日，新疆天山天池旅游股份有限公司被批准建设，同庚9月改名为西域旅游设备股份有限公司，简称西域旅游。西域旅游的控股推进为天池控股，径直持股51%，天池控股为国有独资公司，阜康市国有钞票监督处分局持有天池控股100%的股份，是西域旅游的骨子截至东说念主。“出身”即股份公司，一场酝酿上市的IPO路径正在萌芽。

2004年2月，建设刚满3年零1个月的西域旅游初度向IPO发起冲击，却以失败告终。由于那时发审会没相对于审核撤废的公开信息，据行业预计西域旅游那时IPO肯求撤废或为主动恐惧或未通过。

随后11年，西域旅游并未泄劲。最终，在新三板阛阓迎来“挂牌潮”之际，于2015年5月18日登陆新三板，创下新疆旅游企业登陆新三板第一股，亦然天下旅游景区挂牌新三板的第一股。

西域旅游此时选拔新三板阛阓，一方面是2005年-2014年间数年大环境和金融政策等不可抗力的身分，导致西域旅游营收并未达到冲A的硬性目的；另一方面，新三板阛阓的扩容，给了繁密初创公司但愿，提供“弯说念超车”的可能。

天然西域旅游挂牌告捷，但冲A如故最终想法。是以在新三板挂牌一周年之际，西域旅游摄取国金证券上市的领导，并于2017年8月末，撤废为期1年的上市领导。

2020年8月6日，西域旅游负责在深圳证券交往所创业板块上市，成为“新疆第一股”，是近几年为数未几上市的旅游类企业。但受疫情反复的影响，导致西域旅游全年招待游来宾次较2019年同比下跌81%。2020年，公司营收和利润均出现下滑。数据流露，2020年，西域旅游营业收入5118.71万元，同比减少78.76%；净利润为-4325.66万元，同比减少158.81%。2021年4月，因西域旅游2020年度经审计的净利润为负值且专项扣除后的营业收入低于1亿元，被试验退市风险警示。此时，西域旅游从上市到变更为*ST只是夙昔8个月。

新疆旅游业在疫情岑岭事后得到快速设备。据统计，2021年新疆招待国内搭客19056.7万东说念主，比上年增长20.5%。西域旅游也因此营业收入大幅回升，2021年营收达到1.49亿元，同比增长192.2%，但仍未归附至疫情前规画范畴。公司也从2022年5月27日开市起取销退市风险警示，股票简称由“*ST西域”变更为“西域旅游”。

2023年头，证明西域旅游2022年报的功绩预亏公告，西域旅游2020年年营收（扣除后）低于1亿元且扣非净利润为负值，再次“戴帽”变更“*ST西域”。2023年国内旅游阛阓有序归附，西域旅游成为新疆旅游回暖的径直管益方。2023年年报流露，公司营业收入3亿元，同比增长198%，归母净利润越过1亿元，同比增长1235%，再次适当取销退市风险警示的条目，并在2024年5月30日起取销退市风险警示，股票简称由“*ST西域”变回“西域旅游。

证明西域旅游发布的2024年半年报，上半年公司杀青营业收入1.04亿元，同比增长9.14%；净利润2937.12万元，同比下滑4.58%。尽管净利润有所下滑，但公司营收仍杀青了正增长，主要收货于新疆旅游阛阓的持续复苏和公司对旅游资源的有用整合。克服万难走上 “IPO”后的西域旅游，仍在路上。

03.

净利润下滑

为何仍被国资看上？

短短上市不及五年，西域旅游就领有两次“戴帽”和“摘帽”的资历，虽与主营业务旅游业的枯荣密切联系，但也侧面揭示出上市公司规画的不踏实。且据西域旅游发布的2024年半年报流露，天然营收入杀青正增长但是净利润如故有所下跌。新疆国资为何会选拔此时接办西域旅游？

西域旅游的主营业务涵盖旅游运载、湖面游艇不雅光、旅游资源设备、索说念、不雅光车、温泉旅游、海外旅行社、食物、农副居品销售、餐饮等多个规模，同期领有天池景戋戋间车、马牙山索说念、湖面游船、餐饮中心等规画样子的30年特准规画权。西域旅游的旅游资源，不错丰富新疆文旅投旗下的居品矩阵。

但证明以往西域旅游流露信息流露，分季度营收淡旺季差距相等明显，第三季度营业收入比重频繁在60%傍边。有分析以为，新疆时势变化各异较大是影响单季功绩的主要身分。在不踏实的营收和无数的运营成本下，西域旅游的现款流相等不踏实。而央国企自己即是旅游业中的热切投资主力，其踏实性和抗风险智商，以及在品牌建设和阛阓影响力方面的越过，齐将成为文旅行业发展的强有劲复旧。西域旅游的股权在国资间变动流转，就很好蚁集了。

2023年，上市快满3年的西域旅游迎来了股票大推进的解禁期。2023年4月，日旰不食后的西域旅游第二大推进新天海外分批接踵抛售股权，终末一批1285.32万股股票被拆分为10个钞票包进行拍卖，每个钞票包128.53万股。值得防护的是，未开拍前的这部分钞票因波及民间假贷纠纷被国法冻结，新天海外依然堕入歇业重整步伐的阶段。新天海外的股权被别离红不同的钞票包进行拍卖，昆仑投资将终末一批的10个钞票包全部拍下，耗资3.26亿元，从此新天海外退出上市公司，昆仑投资成为二推进，至此股权杀青转化和钞票国有化。

同庚12月份，天池控股因需偿还与州国投集团到期的股权质押，与州国投集团签署《股份转让契约》，将我方占西域旅游股本的9.61%转让给州国投。但是本年3月25日西域旅游晓谕，天池控股因法定代表东说念主空白，未能在原依期限（2024年3月25日前）完成股权转让过户手续，两边友好协商答允将股份转让期限延期3个月，至2024年6月25日前完成本次契约转让。

其背后的逻辑是深刻校正的需要。本年当作“十四五”规画的环节之年，文旅业的国资国企校正依然插足攻坚期。比年来，我国联系部门淘气复旧并购重组。2024年4月，国务院发布《对于加强监管防患风险推动本钱阛阓高质料发展的几许倡导》，明确提议“饱读吹上市公司聚焦主业，轮廓利用并购重组、股权激发等形状提高发展质料”“加大并购重组校正力度，多措并举活跃并购重组阛阓”。对于国有文旅集团来说，政策性地选拔获取优质钞票，举例A级旅游景区和着名旅游目的地，激活存量钞票依然成为一条加快发展的捷径。这些地点因早期城市化而领有了完善的基础设施，无需颠倒的大范畴投资。

有众人暗意，面前各地的国资齐在多量买壳，主要目的是把各地点政府产业基金投的一些样子，通过钞票重组、并购等形状装入上市公司，杀青投资东说念主的退出，一般在同行规模进行的投资并购，在当地会有较好的产业契合度，也会更容易取得监管的复旧。在景区旅企IPO越来越难的近况下，当作“新疆旅游第一股”的西域旅游显得难能贵重。部分业内东说念主士预计，在西域旅游易主新疆国资后，新疆国可能会将旗下其他旅游钞票包并入西域旅游，西域旅游将成为旅游资源钞票证券化的漂流平台，为新疆国资旗下优质文旅钞票的证券化提供径直、方便、高效的本钱运作通说念。

事实上，不只是西域旅游，各地国资委正在加码文旅企业。客岁年底，凯撒旅业在市北区国资委旗下环海湾集团的助力下，凯撒旅业告捷完成重组。泰安本年将原市级文旅企业与泰山景区所属文旅企业重组。3月份，泰山文旅集团从泰安市国资委全资控股变为泰安市国资委、泰山景区管委会分别持股51%、49%。紧接着6月份，泰山景区管委会控股的山东泰山旅游集团被划转至泰山文旅集团旗下。

除了地点国资重组的风莫得落下，“旅游兴疆”的政策也在淘气试验。西域旅游在掌捏稀缺旅游资源的上风下，保持主业的安逸发展，同期推动“碰见赛湖”“碰见喀什”和低空旅游等新样子的发展，这些新的样子或将成为西域旅游新的盈利点，这或者亦然新疆国资控股西域旅游的其中一个原因。

如在西域旅游与亿航智能合营的低空旅游样子中，拟在改日5年内运营数目不低于120架EH216-S或同类载东说念主级自动驾驶航行器。据测算，当执飞eVTOL数目达120架次时，低空游览样子可为公司孝敬3.8亿收入和1.9亿净利润。西域旅游在新疆地区运营多个中枢景区齐与亿航智能进行了合营，低空游览样子有望成为公司改日热切的成长极。西域旅游在易主后，新疆国资不错整合区域内低空旅游资源，助力西域旅游更好地发展第二增长弧线。

从外部和自身身分分解后，即使净利润有所下滑，但西域旅游仍具有投资价值。当国有属性的主体缓缓成为盘活钞票的主导力量，将推动着产业投资机构的重塑，也预示着文旅产业正迈向全新的发展想法。这次国资的赋能更为西域旅游“添了把柴”，改日西域旅游或将成为新疆旅游发展的热切主体。

04.

国资化后的旅企

改日远景怎样？

近几年，深刻国资国企校正的呼声飞腾，激发旅企钞票重组并购的故事还在连续，越来越多的旅企被国资赋能，杀青高效的资源利用与整合。但在钞票重组经过中，部分上市企业却并不胜利，出现规画功绩欠佳、耗损的情况，致使部分国资控股旅企出现债务危急。国资控股后的旅企该怎样穿越历史发展周期，走向稳步发展的说念路？

/算好“投资答复周期”的账

债务问题无疑是面前地点文旅集团靠近的最大挑战。为了看守样子的运转和膨胀，文旅集团不得未几量举债，需要依靠融资“移东补西”来看守，出现过度融资的情况。当资金链断裂，恶果不胜设思。如前段技术，岭南股份惨遭爆雷，其中枢问题是地点政府的财政贫困和PPP政策转向，导致比年来新增样子急剧减少，拿不到回款，资金难以盘活。

基于国资文旅集团自身的秉性，旅企规画的中枢应该放在钞票处分上，通过指点的融资渠说念获取更多低成本资金，同期通过本钱运作持有更多优质钞票，通过与运营类企业的合营使钞票形成精采的现款流，终末通过上市等渠说念杀青本钱升值和答复。在资金方面，只须外部“输血”，不可自我“造血”的旅企在阛阓波动下更容易“慌了阵地”。

/“大事小作念”着眼阛阓前瞻性

家喻户晓，前些年国内的大样子、大投资、大建设着实太多，而况不少是莫得阛阓精确定位或者偏离文旅主业的乱投资，盲目追求范畴和效益，导致后期运营贫困重重。部分文旅样子耗损严重歇业，形成高大的资源阔绰和损失。在面前旅游阛阓竞争浓烈、花费者需求多元化的配景下，只须那些能够准确把捏阛阓脉搏、不断改进擢升做事质料的文旅样子，才智在浓烈的阛阓竞争中脱颖而出。

如上半年歇业的孟津文旅，其主要投资设备孟津区南石山村三彩文化小镇样子。样子总面积约3精深公里，总投资5.13亿元，分三期建设。其中，仅重钞票孟津文旅就耗资近9000万元。三彩小镇样子免门票，按照其规画三期建成后想法搭客量才50万东说念主，难以产生笼罩其成本的现款流。业内东说念主士以为，孟津文旅从2018年出现危急到2024年裁定歇业，6年技术恒久未能告捷提拔，一方面是孟津文旅提拔难度大，投资样子不具备阛阓价值，一方面是债务职守重，导致一直找不到繁荣“接盘”的投资方。

/东说念主才需求将呈现“换骨夺胎”的变化

在旅游行业，业务的发展与东说念主才戎行密不可分。东说念主才是杀青旅游资源到旅游居品的环节桥梁，当下数字经济的发展和东说念主口花费实力的变化给从业者提议了更高难度的要求。当下部分旅企短缺高水平的本钱运作专科东说念主才及相应的戎行建设规画，导致好多国有文旅集团在阛阓化本钱运作方面训戒不及，不可有用“出圈”杀青盈收。因为只须具备丰富实战训戒的团队，才懂得什么是阛阓，才懂得什么是吃、住、行、娱、购、游。

综上🔥欧洲杯正规下单平台(官方)网站/网页版登录入口/手机版，在国企校正的配景下，可能会出现更多“国进”旅企案例。地点旅企依然走过了第一阶段的“首创期”，插足了大浪淘沙阶段，盲目膨胀不可找到发展想法和自身上风的，将缓缓被淘汰。但非论何种形状，文旅钞票的交易模式和盈利智商，以及成长性和踏实性，是国资文旅集团需要翻越的“大山”。